那么，为什么会出现这样一种“风吹两边倒”的投资品种呢？原来，它是在发行的企业债券基础上附加了一份期权，并且允许购买者在规定的时间内把这种债券转换成指定公司的股票。这样就自然而然赋予了它具有债券和股票的双重属性。
一般情况下，可转换债券的认股权和债券交易是一体的，但有时候也可以分离开来，这样就出现了分离交易可转换债券的概念，其全称是“认股权和债券分离交易的可转换公司债券”。
分离交易可转换债券由两部分组成：一部分是可转换债券，另一部分是股票权证，两者在发行时是组合在一起的，但在债券上市后则自动拆分成可转换债券、股票权证，分别进行交易。这种分离债券在上市后价格会有较大波动，但经过一段时间的整理后大部分会止跌企稳，并且具备较大的上涨空间，所以其收益率普遍较高。
考察可转换债券的投资价值，主要从债性和股性两方面来看：
1.债性分析
债性分析主要是从可转换债券的剩余现金流和到期收益率两方面来判断这种可转换债券的投资价值，其中剩余现金流主要采用定量分析，到期收益率主要采用定性分析，两者结合有助于得到综合评价。
①剩余现金流
剩余现金流包括投资者在债券持有期内的利息支付，以及可转换债券的回售条款生效后引起的现金流变动。不用说，债券的票面利率越高、前期的利息支付越多、回售价格越高，对投资者就越有利。