这时，宦官康履的侍从不知道从哪里得到密报，有一张疑似欲兵变造反的文书，上面还有“统制官田押，统制官金押”的签名字眼，“田”就是“苗”，“金”就是“刘”的代号。康履得到消息后，立即密报赵构。赵构觉得有点不可思议，于是立即召宰相朱胜非进宫，与其一起商议此事。同时，又命康履去通知王渊。康履说，他发现苗傅等人近来总是聚集在天竺寺附近，现在看来他们真的是有所企图。之后，他又把苗、刘拿“郊外有贼”的借口，让士兵出外的事情告知了王渊。当天晚上，王渊就在埋伏了天竺寺外五百精兵，城中一时惊慌，居民都紧闭大门，不敢随便出入。
同年三月二十六，那一天，恰好是神宗赵顼的忌日。按照惯例，文武百官都需要行香祭祀。祭祀完毕之后，文武百官都要进入朝堂。苗傅和刘正彦的计划照常进行，他们先命令王世修在城北桥下埋伏兵士，等王渊退朝之际，他们将其拖下马，然后宣称他勾结宦官谋反。趁乱之际，刘正彦将王渊亲手杀死。随后，他们又包围了康履的住处，开始大肆捕杀宦官，并把王渊的首级悬挂在城外，这才率军进围皇宫，兵临城下。这时候，赵构也得到了苗、刘叛乱的消息，可是已经来不及了。因为把守拱门的中军统制吴湛早已经与叛军私通，为叛军打开了城门，高喊：“苗傅不负国，只为天下除害。”