慕容皝大败后赵军后，军事上一直都很顺利。公元340年，慕容皝又亲自领兵袭击后赵，一路长驱直入，杀到高阳，最后劫掠了后赵的3万户百姓回到棘城。公元342年，他迁都龙城（今辽宁朝阳）后，他又率4万大军亲征高句丽，攻陷了其都城丸都（今吉林集安）。
史家点评：
慕容氏在这一时期（慕容皝统治时期）较多地接受了汉族文化，得到了较大发展。
——詹子庆《中国古代史》
高句丽王钊逃走，不过他的母亲和妻子却被慕容皝俘虏了，甚至他死去的父亲的尸体也被挖了出来带走了，随同被押往龙城的还有5万多高句丽臣民。第二年，高句丽就向燕称臣。公元343年二月，慕容皝又出兵攻打鲜卑族宇文归统治的扶余国（今吉林中西部松花江流域），最终灭了宇文归，将其财物和5000多户居民全部掠为己有。而慕容皝的兄长慕容翰先后投奔了段辽、宇文归，最后又回到慕容皝的麾下。慕容皝利用他灭了段辽和宇文归后，就杀了他。慕容皝打了几次大胜仗，疆域拓展了，人口增多了，国势就逐渐强大起来。
慕容皝通过几次战役扬了国威，也大大消耗了国力，从而导致国家财政十分困难。公元345年，为了缓解财政压力，慕容皝打算以二八分成收租，把苑囿租给贫民百姓，国家得八，百姓得二。这样的分配很不公平，记室参军封裕就上书劝谏慕容皝，希望他能改变主意。他还真的虚心采纳了封裕的谏议，将苑囿无偿分配给无地或少地的农民。他同时还规定，如果农民一无所有，国家发给一头耕牛；如果农民劳力多愿意多垦田，可以使用国家的牛耕种，按四六比例分配，国家得六，农民得四。此举大大激发了农民生产的积极性，农业就迅速发展起来了。